苹果
巴菲特时间线
- 2016年:首次披露持仓,持股61,242,652股,成本67.47亿美元,市值70.93亿美元,持股比例1.1%。
- 2017年:大幅增持,年末持股比例升至约3.3%。
- 2018年:持股255,300,329股,持股比例5.4%,成本360.44亿美元,市值402.71亿美元。成为伯克希尔最大持仓。
- 2019年:持股250,866,566股,持股比例5.7%,成本352.87亿美元,市值736.67亿美元。
- 2020年:持股5.4%,成本约360亿美元,年末市值1,204亿美元。巴菲特称苹果为伯克希尔"四大珍宝"之一。通过苹果大规模回购,伯克希尔持股比例被动增加。
- 2021年:持股5.55%,伯克希尔"四大巨头"之一。每0.1%的苹果收益对应1亿美元利润。通过苹果回购进一步获益。
- 2022年:继续持有。苹果是伯克希尔第二大巨头(仅次于保险业务)。
- 2023年:继续持有,持股不动。
- 2024年:继续持有,四大核心持仓之一。年末苹果、美国运通、可口可乐、穆迪四家合计市值约2,720亿美元。
核心观点
- 苹果是伯克希尔持有的最大的非控股投资之一,体现了巴菲特对强大品牌和生态系统企业的偏好
- 苹果的回购政策使伯克希尔在不增加投资的情况下持股比例逐年上升
- 苹果的消费者粘性和品牌忠诚度构成强大的护城河
- 巴菲特认为苹果不仅是一家科技公司,更是一家拥有强大消费者特许权的企业
财务表现(信中提及)
- 2016年:成本67.47亿,市值70.93亿
- 2018年:成本360.44亿,市值402.71亿
- 2019年:成本352.87亿,市值736.67亿
- 2020年:成本约360亿,市值1,204亿
与伯克希尔的关系
非控股投资,为伯克希尔最大普通股持仓之一,自2016年建仓以来持续持有。
相关概念
- 科技企业护城河
- 回购对持股比例的影响
- 留存收益与市值增长
- 品牌特许权价值