富国银行
巴菲特时间线
- 2010年:持股6.8%,成本80.15亿,市值111.23亿。美联储冻结所有银行股息,富国银行虽盈利强劲也被迫维持低分红。预计解除限制后股息将大幅增加。
- 2011年:持股7.6%。增持10亿美元。经济强劲复苏,盈利和资本金创纪录。
- 2012年:持股从7.6%增至8.7%。四大投资之一,2012年应占收益份额39亿美元。
- 2013年:持股升至9.2%。四大巨头之一。
- 2014年:持股升至9.4%。四大巨头之一,2014年应占持续经营收益47亿美元。
- 2015年:持股升至9.8%。四大投资之一。持股比例每上升1%增应占年收益约5亿美元。
- 2016年:继续持有。四大之一。
- 2017年:持股9.8%,成本118.71亿,市值219.50亿。
- 2018年:持股9.8%。股息8.09亿美元,伯克希尔应占留存收益12.63亿美元。
- 2019年:持股8.4%。股息7.05亿美元,伯克希尔应占留存收益7.30亿美元。持股比例下降反映部分卖出或稀释。
- 2020年之后:富国银行从主要投资列表中淡出。
核心观点
- 富国银行是伯克希尔传统的"四大"银行股投资之一
- 巴菲特赞赏其强大的盈利能力和稳健的资产质量
- 2010年代被美联储限制股息,巴菲特预期解除限制后股息将大幅增加
- 是巴菲特银行股投资的典型案例,但2020年后逐渐淡出
财务表现(信中提及)
- 2010年:持股6.8%,成本80.15亿,市值111.23亿
- 2017年:成本118.71亿,市值219.50亿
- 2018年:股息8.09亿美元
与伯克希尔的关系
非控股投资。起初为"四大"投资之一,行业分类属银行金融板块。2020年后逐渐减持/淡出。
相关概念
- 银行股投资
- 股息政策与监管限制
- 经济复苏与银行盈利